5月30日新三板开盘必读：进退与交易机制望双盘

　　今日共有29家企业挂牌新三板，其中，协议转做市2家。截止今日，新三板市场总挂牌数达7432家，协议转让企业5893家，做市转让企业1530家；申报及待挂牌的企业共2327家。

　　机构人士认为，创新层“标杆”立定之后，做市商扩围试点等多项制度红利有望跟进，其中前者有望盘活和推进新三板公司的进退机制，后者则有望盘活和优化新三板市场的流动交易机制。但业内同时指出，创新层制度红利的释放不会是一蹴而就，其实现也不会是一劳永逸，即便进入创新层的挂牌公司，仍然可能面临数重考验。

　　新三板终于迎来了分层时代，6月27日起全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理。按照全国股转公司副总经理高振营的最新说法，分层只是第一步，这为新三板下一步提供针对性的服务和监管打开了空间，未来新三板将推出挂牌准入的负面清单，研究机构投资者入市难的问题，同时不断提高监管要求。

　　随着新三板分层方案最终落地，新三板市场交投的活跃度有望提升，也将提振做市商及挂牌私募股权投资机构(PE)的信心。

　　多位接受证券时报记者采访的做市券商负责人表示，分层方案的正式公布让券商有了正面预期，大大提振信心，做市沉淀资金有望流动起来，未来将更为谨慎地选择挂牌项目，在做市方面更重视企业质量。

　　暂停近半年的私募基金挂牌新三板终于得以放开。然而有媒体记者统计，或仅有不到50家PE/VC有资格挂牌新三板。

　　受访的业内人士普遍认为，通知规定非常严厉。能够完全达到门槛的PE/VC可能不到50家。根据中国证券投资基金业协会数据，截至2016年5月27日，成立满5年、管理规模在20亿元以上的PE仅有40家。

　　本次发行股票数量不超过2000万股，发行价格为每股12元，预计募集资金总额为不超过2.4亿元。公司业务主要包括饲料加工、 肉牛养殖、屠宰及深加工。本次股票发行的目的为募集资金用于公司及其控股子公司扩大产能、拓展销售渠道、招聘研发、销售人员以及补充营运资金，以提升公司的市场竞争力和盈利能力，促进公司主营业务更好发展。2015年公司是实现营业收入9.47亿，净利润7003万元，每股收益0.61元。

　　近期，公司与上海携程国际旅行社有限公司、上海华程西南国际旅行社有限公司、上海赫程国际旅行社有限公司等签订了流量业务合作协议。

　　公司拟以发行股份的方式购买能泰高科99.79%股权，其中恒盛环保向交易对方刘彦华、刘雪冬、崔瑞明及刘玉华定向发行股份购买其合计持有的能泰高科99.79%股权，交易价格为1.2亿元。恒盛环保向交易对方刘彦华、刘雪冬、崔瑞明及刘玉华定向发行股份的价格1.37 元/股，发行数量为8766万股。

　　近日多家新三板上市公司发布公告，公司增发方案获董事会及股东大会批准。据中国网财经记者统计，36家公司共计募集资金37.17亿元。

　　上周五，新三板继续纠结中寻找方向，做市指数全天大多数时间低位运行，尾盘再次上翘翻红，本周五个交易日三涨两跌，显示出市场仍在纠结。截至收盘，三板做市指数报1184.32点，微涨0.79点点，涨幅仅有0.07%，成交金额2.74亿元。

　　第三是配套服务的跟进以及“再分层”。全国股转公司有关负责人称，市场分层为处于不同发展阶段和具有不同市场需求的挂牌公司提供与其相适应的资本市场平台，从而更有针对性地提出监管要求和提供差异化服务。 防范“负效应” 配套“谨慎慢行” 有私募人士分析认为，本轮多项利好或预期的指向意义并不相同。

　　截至1月29日，新三板挂牌企业数已突破5600家，但大量无交易、无融资公司的存在也引起各方关注。业内人士表示，今年新三板在出台分层制度的同时也应完善退出机制，提升新三板的交易活跃度。 2014年年底挂牌数1572家，2015年年底挂牌数5129家。自成立以来，新三板保持较快的扩容速度。预计2016年挂牌企业数量将突破万家。

　　实施内部分层有利于实现分类服务、分层监管，更好地满足中小微企业的差异化需求，并有效降低投资者的信息收集成本。 全国中小企业股份转让系统按照市场化原则制定了新三板分层方案，确立具体分层标准，设置多套并行指标，建立内部分层的维持标准体系和转换机制，并已向市场公开征求意见。目前，全国中小企业股份转让系统正对市场意见进行梳理和研究，对分层方案进行完善，待履行相关程序后向市场公布。

　　新三板分层机制预计于2016年5月份正式实施。 证监会表示，经过两年多的发展，新三板市场规模迅速扩大。实施内部分层有利于实现分类服务、分层监管，更好地满足中小微企业的差异化需求，并有效降低投资者的信息收集成本。

　　目前，股转系统正在对市场意见进行梳理和研究，对分层方案进行完善，待履行相关程序后向市场公布。新三板分层机制预计于今年5月正式实施。 张晓军说，经过两年多发展，新三板市场规模迅速扩大。

　　第三是配套服务的跟进以及“再分层”。全国股转公司有关负责人称，市场分层为处于不同发展阶段和具有不同市场需求的挂牌公司提供与其相适应的资本市场平台，从而更有针对性地提出监管要求和提供差异化服务。 防范“负效应” 配套“谨慎慢行” 有私募人士分析认为，本轮多项利好或预期的指向意义并不相同。

　　二是转板机制如何坚持“三公”原则？“三公”原则是证券市场最基本的一项准则。《证券法》明确规定“证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则。”但如果真的如媒体报道的那样：达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。那么，对于那些在A场门口排队的IPO公司来说，这就是极大的不公平了。

　　值得关注的是，2014年未发生交易的962只挂牌公司股票中，到2015年末已有638只公司股票产生交易。由此可以看出，随着挂牌公司的成长、公众化程度的提高以及市场机制的完善，“无交易挂牌公司”将逐步减少。

　　“新三板+H”模式落地为资本市场对外开放揭开新篇章，为提升新三板市场管理水平和能力带来机遇。

　　港交所与股转的合作可参考沪港通、深港通的模式，预计今年6月7月将出现首批合资格三板企业上市。